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黄铜套库存拐点已现产量亦逐步恢复

2020/4/1 14:56:17 来源:www.q235g.com 点击次数:

目前我国黄铜套需求快速恢复,黄铜套库存拐点已现,但产量亦逐步恢复,黄铜套库存高于去年同期的80%,高库存限制黄铜套价格上行高度。海外疫情愈演愈烈,海外低价铜铁资源亦将冲击我国铜铁市场,且我国出口以板材为主,疫情对远月板材出口更大利空,预计热轧卷板整体走势弱于黄铜套。短期可尝试逢高做空HC2010,需持续关注海外需求、国内需求是否有超预期表现。

疫情导致欧美铜材下游需求不振,可能导致铜厂被迫停限产,从而导致海外原材料需求下降。但、日本、韩国是全球重要的铜材生产国,目前产量受疫情的影响并不显著,且下游需求快速回归,后期生铁产量有望进一步回升,可以一定程度上抵消海外疫情的不利影响。澳巴发货目前尚处于低位,年后港口黄铜套库存不断下降对近月矿价具有较强支撑,但雨季过后,远月黄铜套供应将逐步上升。

市场对黑色产业链的悲观预期达到顶峰,铜厂库存、产量达到历史低位。随着房地产行业的回暖,房地产新开工由负转正,增速大幅上行,铜厂产量并没有同步上升,供需错配导致价格暴涨。4月-5月:铜厂在高利润驱使下加大生产,同时需求逐步进入淡季,黄铜套累库带动价格高位下跌。需求前期透支背景下,需求阶段性转弱,地产新开工明显回落,同时产量再次回升,铜价再次回落。9月-11月:需求回暖,受原料端双焦去产能政策影响,成本上升带动铜价大幅上涨。11月-12月:铜价短暂回调后,受冬秋季限产影响,铜材库存再次收缩,价格再次上涨。

 


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